ESTABLE LA POLÍTICA MONETARIA

En mayo 2019, la política monetaria del Banco Central de Nicaragua se desarrolló en un contexto en el cual las principales variables del sector monetario permanecieron estables, lo que dio continuidad al desempeño observado en abril… En este sentido, si bien los agregados monetarios continuaron disminuyendo, se observó un menor ritmo de reducción, dice el más reciente Informe Monetario del BCN. Así mismo, en mayo se observó una menor demanda por base monetaria. Así, la base monetaria registró una disminución de 300.6 millones de córdobas con respecto al mes de abril… Al cierre de mayo de 2019, la base monetaria registró un saldo de 30,034.3 millones de córdobas, mostrando una disminución en términos interanuales de 2.4 por ciento. Respecto al mes de abril, la demanda por base monetaria registró una disminución de 300.6 millones de córdobas… Lo anterior estuvo determinado principalmente por la colocación neta de valores del BCN (C$880.0 millones) y la colocación de Depósitos Monetarios (C$105.0 millones)… Lo anterior fue parcialmente contrarrestado por la inyección de liquidez a través de la entrega de Reportos (C$553.8 millones) y las operaciones del Gobierno Central (uso de recursos por C$158.8 millones)… En mayo, el efectivo y equivalentes de efectivo del Sistema Financiero Nacional registró saldos de 15,601.4 millones de córdobas en moneda nacional (MN) y 38,295.3 millones de córdobas en moneda extranjera (ME), para un total de 53,896.7 millones de córdobas en ambas monedas… Respecto a abril, esto significó una reducción de 561.5 millones de córdobas en MN y una reducción de 964.7 millones de córdobas en ME. En cuanto a los depósitos se refiere, éstos registraron saldos de 32,703.3 millones de córdobas para los denominados en MN y 88,120.6 millones de córdobas para los denominados en ME… De esta forma, los depósitos en ambas monedas registraron un saldo total de 120,823.9 millones de córdobas al cierre de mayo. Lo anterior, representó una reducción respecto a abril de 525.0 millones de córdobas en MN y de 1,225.1 millones de córdobas en ME. Dada la evolución del efectivo y sus equivalencias y el comportamiento de los depósitos, la razón de cobertura de liquidez total (efectivo y equivalentes de efectivo sobre depósitos) del SFN se ubicó en 44.6 por ciento al cierre de mayo… El SFN durante mayo continuó con el sobrecumplimiento de los requerimientos de encaje legal, tanto en moneda nacional como extranjera. Así, con relación a la medición semanal, la tasa efectiva de fin de mes se ubicó en 26.5 por ciento en MN y 19.9 por ciento en ME, es decir, 11.5 y 4.9 puntos porcentuales por encima de la tasa semanal requerida (15%). El exceso de encaje en moneda nacional fue de 3,842.0 millones de córdobas, mientras que en moneda extranjera el exceso ascendió a 132.6 millones de dólares…

… MERCADO DE CAMBIO…

En el mes de mayo, la estabilidad entre la oferta y la demanda monetaria condujo a niveles bajos de operaciones de venta de divisas en la mesa de cambio… En este sentido, se registró una única operación de compra de divisas por 0.3 millones de dólares (US$91.3 millones en ventas netas durante el I trimestre 2019)… De esta forma, en el acumulado del año el BCN ha realizado ventas netas de divisas por 41.9 millones de dólares… Por su parte, la mesa de cambio del SFN con el público registró en el mes de mayo ventas netas de divisas por 3.9 millones de dólares…

… BUEN NIVEL DE RESERVAS…

En mayo de 2019 se registró una desacumulación de reservas internacionales netas (RIN) de 21.0 millones de dólares. Este resultado se debió principalmente al pago de servicio de deuda externa (U$29.9 millones) y la redención de depósitos monetarios en ME (U$25.0 millones)… Lo anterior, fue parcialmente contrarrestado por la entrada de recursos externos del SPNF (U$16.9 millones)… Al ajustar estos flujos por los movimientos relacionados al encaje en moneda extranjera, la colocación neta de instrumentos del BCN en ME y FOGADE, se obtuvo una acumulación en RINA de 1.7 millones de dólares…

… SUBRAYADO…

En línea con los flujos anteriores, el saldo de las reservas internacionales brutas se ubicó en 2,145.1 millones de dólares. Este nivel de RIB, en conjunto con la dinámica de la base monetaria, propició una cobertura de 2.36 veces la base monetaria y 5.2 meses de importaciones, resguardando la estabilidad del régimen cambiario.